Alfred Marshall. Narozdíl od Fisherovy teorie, zde jsou transakce nahrazeny reálným důchodem. Hledá důvody, proč ekonomické subjekty drží peníze. $$ M_D = k P Y $$ Y – reálný důchod P – cenová hladina k – cambridgeská konstanta U cambridgeské konstanty se předpokládá, že je v krátkém období neměnná. Vyplývá z toho, že lidé drží […]
Autor: Michal Haltuf
Kvantitativní rovnice peněz $$ M V_T = P T $$ $M$ – poptávka po penězích $V_T$ – transakční rychlost peněz $P$ – cenová hladina $T$ – množství reálných transakcí Rovnice udává kauzální vztah – z levé strany na pravou. Poptávka po penězích je výhradně transakční, lidé drží peníze jen proto, aby s nimi mohli platit. […]
Rubriky
Nástroje měnové politiky
Nepřímé (tržní) diskontní nástroje operace na volném trhu (OMO) kurzové intervence Přímé (netržní) pravidla likvidity limity úvěrů limity úrokových sazeb povinné vklady Diskontní nástrojeObecně 3 druhy úvěrů: Diskontní úvěr, reeskontní úvěr, lombardní úvěr. U nás se moc nepoužívá. Diskontní úvěr – za nejnižší sazbu v ekonomice (tzv. diskontní sazba), většinou bez zástavy Reeskontní úvěr – […]
Neoklasické teorie poptávky po penězích Fisherova teorie Cambridgeská teorie Friedmanova teorie Keynesiánské teorie poptávky po penězích Keynesova teorie Moderní keynesiánská teorie Trh peněz Na trhu peněz se střetává nabídka peněz s poptávkou po penězích. Znázorňuje se grafem, kde na svislé ose je nominální úroková míra a na ose vodorovné je nominální poptávka/nabídka peněz. V základním […]
Cílování inflace jako náhrada po neúspěchu cílování peněžní zásoby. Poprvé Nový Zélend v 80. letech, ČNB od 1998, cílování inflace provádí i ECB. Cíl může být definovaný jako pásmo nebo bodově – v současné době 2% inflační cíl. Nástroje měnové politiky Přehled nástrojů měnové politiky. Centrální banka má jeden nezávislý nástroj měnové politiky, a tím […]
Transmisní mechanismus obecně je nějaký řetězec na sebe navazujících vazeb, který umožňuje provádět centrální bance měnovou politiku a dosahovat s ní zvolených cílů: Nástroje -> operativní kritéria -> střednědobá (zprostředkující) kritéria -> cíle Nástroje měnové politiky Přehled nástrojů měnové politiky. Monetaristé odmítají ad hoc zásahy (netržní nástroje), orientace jen na tržní nástroje. Monetární transmisní mechanismus […]
Peněžní zásoba = celkové množství peněz (peněžních aktiv / monetary assets) v ekonomice v konkrétním čase. Jedná se tedy o stavovou veličinu. Co jsou to peníze? Existují dva přístupy pro definici peněz – teoretická a empirická. Teoretická: prostředek pro uskutečňování plateb; cokoli, co je obecně přijímáno při placení zboží, služeb nebo pro úhradu dluhů. Empirická […]
Šest hlavních atributů, na které se při klasifikaci zaměřit (Willmot): Time dependence (závislost na čase) Cashflows Path dependence (závislost na průběhu ceny) – silná a slabá Dimensionality (počet rozměrů) Order (řád opce) Embedded decisions (nutná rozhodnutí) Time dependence Nejméně komplikuje výpočet, např. Bermudské opce, které je možné uplatnit jen v konkrétní dny – znamená to […]
Opce představuje finanční derivát, který dává jejímu majiteli právo koupit nebo prodat aktivum za předem stanovených podmínek. Narozdíl od forwardu je to kontrakt nesymetrický. Jedna strana má právo (kupující opce, dlouhá pozice), druhá povinnost na výzvu plnit (vypisovatel opce, krátká pozice). Tržní hodnota opce tedy není na začátku nulová (jako u forwardu). Kupující platí vypisovateli […]
Řecké proměnné vyjadřují citlivost ceny opce na pohyb parametrů, na nichž cena opce závisí. Delta Označuje míru změny ceny opce v závislosti na změně ceny podkladového aktiva. Pro call opce může nabývat hodnoty od 0 do 1, pro put opce nabývá hodnoty od -1 do 1. $$ \Delta = \frac{\partial f}{\partial S}$$ Gamma Označuje citlivost […]